2021年11月11日，世界品牌大會發(fā)布會發(fā)布：金亞麻實業(yè)獲AAA信用企業(yè)，按《廣告法》規(guī)定使用。

　　發(fā)布會現(xiàn)場，李兆奇和魏義光進(jìn)行了關(guān)鍵對話。

　　大美無度全球品牌價值榜發(fā)布副秘書長李兆奇問：

　　在實踐中，信用報告機(jī)構(gòu)(credit reporting agencies)和信用評估機(jī)構(gòu)(credit rating agencies)?；煊?。但事實上兩者存在一定的差別。

　　信用報告機(jī)構(gòu)諸如鄧白氏(Dun＆Bradstreet)和益百利(Experian)等，一般是為BtoB的信用關(guān)系服務(wù)，而全聯(lián)(Trans Ullion)、益百利和?？怂?Equifax)等信用報告機(jī)構(gòu)則為消費者信用提供專業(yè)服務(wù)。

　　信用評估機(jī)構(gòu)主要是針對一些固定收益證券、公司等主體發(fā)行的債券、商業(yè)票據(jù)等違約風(fēng)險進(jìn)行評價，諸如穆迪(Moody，s)、標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard＆Poor’s)和惠譽(yù)(Fitch)等專業(yè)機(jī)構(gòu)。還有針對中國企業(yè)的綜合信用狀況進(jìn)行的評價機(jī)構(gòu)，諸如浙江禾晨信用評估等。

　　魏老師，信用評估、信用評價等產(chǎn)生的背景是怎樣的呢？

　　世界品牌大會主席魏義光答天問：

　　世界上較早的信用評級機(jī)構(gòu)產(chǎn)生于美國。早期的評級機(jī)構(gòu)是一些商業(yè)信用機(jī)構(gòu)，主要目的是對商家償付債務(wù)的能力作出評價。

　　在1837年金融危機(jī)的倒逼下，路易斯·塔班(Louis Tappan)于1841年在紐約建立了商業(yè)評級機(jī)構(gòu)，為商業(yè)合作伙伴提供交易對手的信用情況。

　　1849年約翰·白氏(John Bradstreet)成立了一個類似的商業(yè)評級機(jī)構(gòu)，于1857年開始出版評級手冊。羅伯特·鄧(Robert Dun)隨后兼并了路易斯·塔班的機(jī)構(gòu)，并于1859年開始公布首份評級指南。1933年這兩家機(jī)構(gòu)合并成為鄧白氏(Dun and Bradstreet)，于1962年成為穆迪公司的母公司。

　　19世紀(jì)中葉，美國的鐵路產(chǎn)業(yè)開始得到空前的發(fā)展。而鐵路業(yè)的繁榮需要大量的資本，銀行和直接投資所能提供的資本，已經(jīng)不能滿足其發(fā)展需求，因此鐵路和其它一些公司，開始通過私募債券市場來籌集新的資本。

　　此前，美國的債券市場則主要由聯(lián)邦和地方政府債券組成。由于投資者認(rèn)為政府有意愿也有能力來履行其債務(wù)，因此很少有投資者需要了解政府所籌集資金的用途，以及相關(guān)的商業(yè)計劃和財政事務(wù)。而私募債券則不同，伴隨著越來越多的公司債券在市場上出售，信息不對稱情況也越來越嚴(yán)重，投資者需要獲取這些債券發(fā)行方更好的、經(jīng)濟(jì)實惠的、更樂意接受的信息。

　　在這種情況下，亨瑞·普爾(Henry Varnum Poor)在1868年首先出版了《美國鐵路手冊》(Manual of the Railroads of the United States)。在這本手冊中包含了主要鐵路公司的經(jīng)營和財務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，并為這些借款公司的企業(yè)狀況提供了獨立的信息來源。

　　1909年約翰·穆迪(John Moody)出版的《美國鐵路投資分析手冊》(Moody，s Analysis of Railroad Investment)中，首次發(fā)布了美國公司的評級情況，從而使這一工作更進(jìn)一步。在這本手冊中，穆迪先生采用了一種簡單的評級系統(tǒng)對鐵路債券進(jìn)行評價，主要從財務(wù)實力、違約率、損失程度和轉(zhuǎn)讓風(fēng)險等方面，對二百五十多家的鐵路債券的信用質(zhì)量進(jìn)行了評級，并用AAA-C這一系列符號來表達(dá)評級的結(jié)果。

　　此后，評級業(yè)務(wù)范圍逐步擴(kuò)大，如穆迪公司在1910年前后將評級范圍擴(kuò)展到公用事業(yè)和工業(yè)企業(yè)債券。20世紀(jì)20年代早期評級機(jī)構(gòu)，則開始對美國的市政建設(shè)債券進(jìn)行評級。

　　到了1924年，美國市場上更多的企業(yè)都有了評級。除了穆迪公司在外，還有其它三家評級公司先后進(jìn)行評級業(yè)務(wù)。其中普爾出版公司(Poor’s Publishing Company)于1916年發(fā)布第一份評級報告，標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計公司(Standard Statistics Company)在1922年開始評級，惠譽(yù)出版公司(Fitch Publishing company)于1924年開始評級。1941年標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計公司與普爾出版公司合并為標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)。

　　信用評估是應(yīng)市場需求應(yīng)運(yùn)而生的。

　　責(zé)任編輯：大美無度